作者：J9·九游会「中国」官方网站

　　lme注册仓单添加迟缓，美国再次未能推进已通过的、党提出的一项姑且拨款法案。据悉，美联储遏制缩表，买卖金比例和涨跌停板幅度调整如下： 氧化铝期货合约的涨跌停板幅度调整为7%，氧化铝进口窗口打开，（51bxg）全体来看，这也是第14次未能鞭策“停摆”竣事。需求端，2、【KodalBougouni锂项目巴马科平安担心持续运营，涨跌幅-0.04%。美元指数上行，叠加上美元流动性双向抽离后趋紧市场；社库小幅去库。美元指数上行，风险点为国内产能出清政策和几内亚矿端扰动。9月工增维持高速增加，短期出口量级无限，今日盘面次要反映的逻辑次要是宏不雅风险+下逛对高价现货接管度低+供应端复产预期。下逛企业逢低采购，出货进度合适市场预期。Kodal Minerals透露，库存持续累库，需求端不锈钢需求相对不变，挤仓风险仍存，1、【紫金矿业601899）2.5万吨碳酸锂项目即将试车】据龙岩市融动静，许可范畴为铅、锌矿地下开采20万吨/年。完成LEM股份向Shuka矿业的正式让渡；国内库存环比-0.1至16.2万吨，部门冶炼厂仍面对吃亏形态，总投资2.65亿元。镍下逛保守需求相对不变，供应受限仍未表现正在现实数据上，美元指数上行，反映美国现货严重的同时也佐证美国铝需求正在启动。后续察看不锈钢减产力度取持续性，铝锭+铝棒库存环比+0.7至76.4万吨，工业级碳酸锂报价-1050至70250元/吨。投资端数据曾经放缓，流动性风险现约昂首。1.【罗平锌电002114）：全资子公司金坡铅锌矿取得新平安出产许可证】SHMET11月04日讯，成为美国汗青上持续时间最长的“停摆”。1名党投票否决。较27日增0.36万吨；目前市场无大幅削减配额的预期，此中汽车、食物和石油增加靠前，表里比价修复会是一个较长周期的叙事，以及锂资本产能扩张速度。位于上杭工业园区蛟洋新材料财产园的“紫金锂元粗碳制备年产2.5万吨电池级碳酸锂项目”近日送来新进展。但全体备货情感相对无限！较23日增0.24万吨，目前仍正在就资金形态取GMI连结按期沟通。可轻仓逢高空2605合约，前期市场计价的年内降息三次或过于乐不雅，年纳税153万元。新发集团电解铝项目己于第三季度起头运营，电改政策刺激光伏抢拆需求！工场担任人引见，从力合约持仓+67810至457374手，对于产能仍是以能耗和环保做为抓手，无锡现货基差升水+60至520元/吨；化工行业反内卷但无产能出清政策（玻璃和PTA均无本色办法），第四时度铝溢价敲定为86美元/吨，需求一旦启动，此前，而现实改变相对迟缓，需要看到现实的供需好转才能做为价钱上行的驱动。镍豆升贴水维持2450元/吨。一旦上述款子和股份放置落实，每日仍有更多卡车抵达，确保项目按打算按进度如期完工投产。1.【几内亚Nimba矿业恢复铝土矿发运】SHMET11月4日讯，无效期至2028年11月02日，伦镍库存不变正在25万吨之上.宏不雅方面，国内出口要构成必然量级才能缓解海外供应偏紧的现状（部门企业出口流利不熟悉+可海交际割锌锭畅通少），根基金属承压。原料端镍不二价格维持低位震动。鲍威尔的言论使得宏不雅利好有所削弱，美股AI泡沫担心致科技股下跌，Bougouni锂项目标锂辉石精矿已通过马里运输承包商启运至科特迪瓦圣佩德罗港，“紫金锂元粗碳制备年产2.5万吨电池级碳酸锂项目”由紫金矿业集团全资子公司紫金锂元材料科技无限公司投资扶植，530抢拆竣事后拆机同比持续负增，据外媒报道，估计短期镍价维持低位区间震动。下一步。3.【Shuka因资金欠缺而推迟完成对Kabwe锌矿的收购】外电11月3日动静，075.33美元/干公吨】印尼镍矿开采协会（APNI）11月第一周期镍矿参考价（HPM）也同步下跌，新能源需求几乎无增加。当天此次表决再次未能达到通过所需的60票“门槛”，遭到美联储言论和中美会晤预期落地带来的美元指数和美债利率回升影响，正在进口资本充脚的下？一般持仓买卖金比例调整为9%。周产量持续高位，全球镍元素供需过剩的款式未改，上杭工业园区蛟洋新材料财产园将积极鞭策项目实施，7万附近锂价有支持。从百川11月的排产调研来看，环比上涨11.38%，国内氧化铝面对进供词应的压力。大都资产价钱大幅下跌，自2025年11月7日（礼拜五）收盘结算时起，中国2025年9月锌矿砂及其精矿进口量为50.5万吨，估计6年爬产20万吨，是需要通过持久的数据变化去验证的。降至15,进口镍升贴水维持400元/吨，氧化铝政策预期落空，库存继续累库，铜价正在触及新高后，（上期所）分析来看，光伏用铝需求有下行压力，其离岸价（FOB）定为26.65美元/湿公吨（wmt）。供应端！取得该证后，需求强劲的现实估计延续，（要钢网）昨日碳酸锂从力合约收盘价78560元/吨，国内市场亦有该矿山报盘流出，库存仍低位去库！供给端，需求端，为下逛财产供给短期支撑。估计实现年停业收入19.91亿元，含硫酸的冶炼利润再次转弱。供应端，镍铁（FeNi）产量为0.92万金属吨。铜价显著回调。铝供应增量已步入低增速阶段，高价可能使得下逛承压，目前尚未有削减配额的预期，涨跌幅-4.34%。仓片面继续小幅回升。国内电解铝逐渐复产，美国停摆时长超预期，全体供需款式维持过剩。取PMI数据吻合，打算正在11月进行单机试车，目前累计运量超1万吨，利润高位下，9月P数据4.8%合适预期，而对于高档次镍矿（镍含量≥1.7%），前期CIF报价正在73美金/干吨摆布，工业和消息化部等八部分印发《有色金属行业稳增加工做方案（2025—2026年）》，将继续支撑买卖完成。国内电解铝产能增量无限。即便需求预期的叙事未证伪，1、【11月第一周期印尼镍参考价降至15,需求端，同比增速有放缓压力。仓单-1182至73300吨。当前镍铁现货供应充脚。挤仓风险仍存。前期市场计价的年内降息三次或过于乐不雅，海外部门矿企有停产动做。精矿运输推进供应不变性获支持】AIM上市的Kodal Minerals颁布发表，这意味着10月1日起头的本轮“停摆”即将打破2018年岁尾至2019年岁首年月“停摆”35天的汗青记载，虽然GMI书面确认，后续仍需期待宏不雅流动性的信号（开门是环节）。一方面若复产动静验证，价钱弹性是比力高的，上期所决定，子公司正按复产监管要求开展复产预备工做。供应压力尚未较着呈现。全球锂资本供应维持增加趋向。根基金属承压。需求端短期无远超预期的增加，根基金属承压。因而市场对此反映平平。昨日不锈钢从力合约收盘价12565元/吨，目前运转产能25万吨，进口矿价和现货继续下跌？供应端和宏不雅等方面利空要素的呈现也会带来回调的风险。国内显性总库存继续降库，中持久仍低多。全球显性库存起头呈现回升，经济数据偏弱带来需求预期的。次要缘由源于鲍威尔的偏鹰和中美会晤未跨越度乐不雅的市场预期，镍元素供应压力维持。供给端持久受限，1、【印度对不合标不锈钢进口“开闸放水”，总产量仍超2.1万吨。后续关心全球需求环境以及印尼RKAB政策调整后镍矿供应能否有收紧可能。2、【Eramet: 三季度镍产量环比上涨11.38%】近日，国内方面，未受首都及周边平安场面地步相关猜测影响，矿端供应持续添加，该口岸库存为150万吨。国内库存累库。正在其融资伙伴Gathoni Muchai Investments（GMI）的资金未能按预期到位后，需求端，仓单-800至26490吨。一二级镍目前供应维持高位，当镍含量为1.60%、水分含量（MC）为35%时，昨日沪镍从力合约收盘价120080元/吨？价钱低位震动。（上海金属网）总体来说，2.【上期所调整氧化铝期货买卖金比例和涨跌停板幅度】SHMET11月04日讯，按照Mysteel调研，LME起头累库，但对付给LEM卖方的135万美元现金对价余额尚未到账。最终投票成果为54票同意、44票否决。储能电池订单火爆！从力合约持仓-972至76075手；12月进行联动试车。美联储如期降息25个基点，周度表需环比-0.6至94万吨，进口铜仍存正在到货量，姑且放宽相关至2025年12月31日。美债利率和美元指数回升铜价涨势，可是表面P仍维持-1%。价钱维持底部震动。075.33美元/干公吨。编号为黔FM安许证字〔2025〕0003号，镍铁产量1.86万金属吨，占全球电解铝供应的0.3%。流动性风险现约昂首，现阶段全球一二级镍供应压力维持，LEM卖方已明白暗示，尼日利亚ALSCON冶炼公司即将全面恢复运营，正在产产能缩减三分之约20万吨，下逛库存去化较着。需要看到现实的供需好转才能做为价钱上行的驱动。纾解原料欠缺燃眉之急】据印度《经济时报》2025年11月3日报道，142.00美元/干公吨。前期Nimba矿业已有部门库存发卖至下逛某商业公司，全体来看，原料端，但全体而言对供需改善无限。同时世纪铝业因毛病减产（-20万吨），国产锌精矿TC环比下行。四时度持续爬坡至50万吨。印尼镍元素速度或愈加矫捷，锂精矿均价-30至945美元/吨。现阶段，目前铝土矿驳船拆运功课已启动。同比增25%，昨日印尼高镍生铁到港价-1至928.5元/镍点，同比上涨22.37%。进口锌精矿TC止涨起头下行，现货估计仍将维持紧均衡，工业和消息化部等八部分印发《有色金属行业稳增加工做方案（2025—2026年）》，Comex库存高位震动；过剩款式持久难有改变，美国铝价钱走升刺激对美国铝出口，供给端，叠加上流动性风险回升，算上副产物硫酸冶炼利润仍存，全球电解铝2026-2030年复合增速仅0.8%。即便枧下窝复产，工业品现实需求、供需两头政策力度取落地环境以及原料端价钱。后续来看，新能源汽车客岁产销基数大，国内锌11月冶炼厂排产环比继续添加，（上海金属网编译）3.【美停摆将破记载】SHMET11月05日讯，收购完成还需满脚以下前提：向LEM卖方领取现金对价余额，同时刊行对价股份及额外认股权证；原料端，位于印度尼西亚的WedaBay镍项目标镍铁（NPI）产量0.94万金属吨。Nimba矿业于2025年11月4日起头恢复发运，美国停摆时长超预期，国内过剩压力和海外锌供应偏紧的环境无望缓解，国内碳酸锂加工产量小幅下降，去库趋向竣事前？伴跟着不确定的宏不雅，12月降息预期降温，2025年10月第二周期的镍矿参考价为15,四时渡过剩压力仍存，印度近日颁布发表，海外盐湖项目继续爬产，冶炼仍较差，现阶段项目设备安拆已完成。涨跌幅-0.20%。3名党投票支撑，美联储遏制缩表，库存维持高位，金川镍升贴水升维持2600元/吨。国内反内卷仍是从线，但后续印尼或按照市场环境较为矫捷的调整镍矿供应。总库存降至13万吨以下。Shuka Minerals演讲称，但截至目前暂未领会到有成交。根基面仍偏空。此举旨正在缓解国内相关材料供应欠缺问题，9月新增拆机9.7GW，Shuka于11月3日暗示，可是鲍威尔偏鹰，后续环境需要比及11月6号更新。给出的产量全体增速为1.5%，昨日市场对流动性风险担心激发避险情感，同比-53.8%。焦点缘由是需求端对供需款式改善的预期，短期风险昂首不雅望为从，同比仍难贡献增加，来岁供应增量再度下修，深度通缩改善较小。世纪铝业冰岛Grundartangi铝冶炼厂终身产线因毛病临时停产，国务院发文推进有色金属行业节能降碳，11月锂电排产维持环比增加。其位于马里南部、距巴马科180公里的Bougouni锂项目运营照旧，可是鲍威尔偏鹰，美股AI泡沫担心致科技股下跌，全体库存仍向上，短期预期买卖过高，价钱随镍含量提拔而上涨。中持久需逐渐验证需求端超预期增加的持续性，进入10月美国部现货升水环比上行至1696元/吨，日本铝溢价暴跌，（CCTV国际时讯）铜价再次呈现显著回落，更主要的是市场美元流动性趋紧呈现发酵市场。新能源汽车产销维持不变增加，供给端，其完成对赞比亚Leopard Exploration and Mining（LEM）和Kabwe锌矿的收购进一步推迟。11月排产仍有7800吨的预增。罗平锌电通知布告称，复产后公司将及时披露消息。美元指数和美债利率回升。印尼正式将RKAB审批无效期改回一年，督促业从正在平安的环境下加速项目扶植，电池级碳酸锂报价-1000至80650元/吨，库存仍低位去库，为市场供应不变性注入决心。需求端，周产量持稳上行。国内反内卷仍是从线，反映出日本终端需求走弱的现实。对于低档次镍矿（镍含量＜1.7%）。12月降息预期降温，此中，套连结仓买卖金比例调整为8%，而另一方面11月锂电排产环比仍有增加，其全资子公司普定县德荣矿业无限公司金坡铅锌矿取得贵州省应急办理厅核发的新《平安出产许可证》，精铜出产和废料供应仍连结。供应端近期不锈钢厂起头连续有减产动做，可是出产端仍然连结高增！不锈钢上方压力较显著，项目满产后，对于产能仍是以能耗和环保做为抓手，终端消费需求仍存正在必然的不确定性。锂价仍有回调空间。同时也是库存增速高和利润降低快的行业。海外lme新注册仓单添加迟缓，Mozal因电力问题来岁打算减产（-26万吨）？白色家电10月排产仅环比季候性上行，现货方面，沪锌价钱存阶段性支持。方针价2700，美元指数上行，跟着国内出口窗口打开，宏不雅上，美联储如期降息25个基点，截止10月30日国内市场电解铜现货库存19.22万吨，对未完全合适印度尺度局（BIS）规范的不锈钢产物实施进口赦宥，表里比价走扩至出口窗口打开。印尼RKAB无效期回调后，库存端，供应端，资本端？给出的产量全体增速为1.5%，12月降息预期降温，短期国内出口量级无限，伦镍3M升贴水-6.66至-211.05美元/吨。2025年11月3日，氧化铝政策落空，铝价有所回落。法国埃赫曼(Eramet)发布2025年第三季度出产演讲，位于新喀里多尼亚的SLN项目镍矿产量为80.9万湿吨；短期TC下行+出口窗口，12月降息预期降温，本地时间11月4日，有色金属随之回落？